À medida que a China entra na fase final da preparação do seu 15º Plano Quinquenal (2026–2030), compreender a abordagem evolutiva da China ao investimento estrangeiro direto (IED) exige mais do que uma leitura isolada do novo documento de planeamento. Do nosso ponto de vista, uma avaliação significativa do 15º Plano Quinquenal só pode ser alcançada examinando-o em comparação direta com o 14º Plano Quinquenal (2021–2025), colocando assim os sinais políticos no seu devido contexto histórico.
Uma comparação entre o 14º Plano Quinquenal (2021–2025) oficialmente implementado e as Recomendações do Comité Central do PCC para a Formulação do 15º Plano Quinquenal, adotadas em outubro de 2025, revela uma direção política clara. A China não está a recuar na abertura; pelo contrário, está a redefinir o papel do investimento estrangeiro no seu quadro de desenvolvimento nacional.
Uma Mudança no Posicionamento Geral: De “Estabilizar o IED” para “Utilização de Alta Qualidade do IED”
Durante o período do 14º Plano Quinquenal, a política de IED da China foi guiada principalmente pelo objetivo de estabilizar a escala e as expectativas.
Esta abordagem refletiu as condições globais prevalecentes, incluindo o impacto da pandemia de COVID-19, interrupções na cadeia de suprimentos e incerteza geopolítica elevada. Consequentemente, o 14º Plano Quinquenal enfatizou a expansão do acesso ao mercado, a melhoria dos serviços de investimento estrangeiro e o fortalecimento da proteção dos direitos dos investidores estrangeiros, com um objetivo político claro: garantir que o capital estrangeiro pudesse “entrar, permanecer e operar com confiança” na China.
Em contraste, as recomendações do 15º Plano Quinquenal dão visivelmente menos ênfase à escala do investimento e muito mais ênfase à qualidade, funcionalidade e contribuição. Conceitos como desenvolvimento de alta qualidade, novas forças produtivas de qualidade, eficiência na alocação de recursos e o equilíbrio entre desenvolvimento e segurança são proeminentes em todo o documento.
Isso indica uma mudança clara na forma como o investimento estrangeiro é visto: de um foco na escala para um foco na qualidade e na contribuição prática para o desenvolvimento de longo prazo da China.
Uma Mudança na Orientação Industrial: De Vender para a China para Desempenhar um Papel Definido no Cenário Industrial da China
Sob o 14º Plano Quinquenal, a abordagem industrial da China ao investimento estrangeiro permaneceu amplamente orientada para o mercado. Os investidores estrangeiros foram encorajados a participar em atividades de manufatura, serviços modernos, consumo de alta gama e P&D, com a aceitação da política determinada principalmente pelo alinhamento setorial e viabilidade comercial.
Simplificando, os investidores estrangeiros eram principalmente tratados como participantes comuns do mercado. Desde que um investimento se enquadrasse nos setores encorajados e fizesse sentido comercial, a avaliação da política focava muito menos em como o negócio se encaixava no desenvolvimento industrial ou tecnológico mais amplo da China.
As recomendações do 15º Plano Quinquenal refletem uma perspetiva mais focada no sistema. A política industrial é cada vez mais enquadrada em torno da integridade, resiliência e segurança do sistema industrial da China, com ênfase repetida em cadeias industriais modernizadas, segurança da cadeia de suprimentos, avanços tecnológicos essenciais, indústrias futuras e novas forças produtivas de qualidade.
Neste contexto, a questão chave para o investimento estrangeiro já não é simplesmente em que setor um investidor opera, mas sim:
Que papel o investimento desempenha no sistema industrial mais amplo da China?
Os investimentos estrangeiros que são mais facilmente reconhecidos como de “alta qualidade” exibem cada vez mais características de colaboração industrial, tais como:
- Integração em cadeias de suprimentos locais que fortalecem elos chave;
- P&D contínuo ou iteração tecnológica realizada na China;
- Fornecimento de soluções escaláveis que apoiam a modernização industrial da China;
- Desenvolvimento de plataformas partilhadas que melhoram as capacidades industriais gerais.
No âmbito do 15º Plano Quinquenal, a discussão política enfatiza cada vez mais como um investimento contribui para a modernização industrial de longo prazo da China, capacidade tecnológica e desenvolvimento da cadeia de suprimentos.
Uma Mudança no Ambiente Institucional: De Facilitar a Entrada no Mercado para Estabelecer Regras Mais Claras e Maior Supervisão
Sob o 14º Plano Quinquenal, o principal foco institucional era facilitar a entrada e operação de investidores estrangeiros na China. Isso foi refletido em medidas concretas como o encurtamento da lista negativa de investimento estrangeiro, a aplicação de tratamento nacional antes e depois do estabelecimento, e o uso de zonas francas piloto para testar processos de aprovação mais simples e arranjos regulatórios mais flexíveis.
As recomendações do 15º Plano Quinquenal, no entanto, introduzem uma abordagem mais equilibrada — abertura institucional combinada com governança de risco.
Dados, inteligência artificial, economias de plataforma e fluxos de dados transfronteiriços são explicitamente incorporados em estruturas de governança e segurança, enquanto o princípio de equilibrar desenvolvimento e segurança é elevado a uma posição política fundamental.
Para os investidores estrangeiros, isso implica que a conformidade não é mais apenas um requisito mínimo, mas um componente integral da capacidade operacional sustentável. A estruturação inicial, a clareza funcional e a gestão cuidadosa dos fluxos de dados e tecnologia estão a tornar-se cada vez mais críticas.
Mudanças na Estratégia de Localização: De Escolhas Impulsionadas por Incentivos para um Posicionamento Regional Mais Claro
Durante o período do 14º Plano Quinquenal, as decisões de localização de investimento estrangeiro eram frequentemente moldadas pela concorrência entre governos locais, com incentivos, subsídios e considerações de custo a desempenhar um papel significativo.
As recomendações do 15º Plano Quinquenal sinalizam uma recalibração clara. Por um lado, enfatizam a construção de um mercado nacional unificado; por outro, apelam às regiões para alavancar vantagens comparativas e clarificar o posicionamento funcional.
Como resultado, espera-se que a diferenciação de políticas entre regiões dependa menos de incentivos e mais de especialização funcional.
Para os investidores estrangeiros, a seleção de localização é cada vez mais uma decisão estratégica, em vez de uma decisão impulsionada por custos. As empresas são encorajadas a definir primeiro a função pretendida da sua presença na China — como sedes regionais, centros de P&D, nós de manufatura ou centros de serviços de mercado — e depois alinhar essa função com a região mais apropriada.
Sob esta abordagem, uma subsidiária na China já não é vista simplesmente como um investimento pontual ou um projeto local. Em vez disso, espera-se que sirva um propósito claramente definido dentro das operações globais do grupo e que esteja localizada em regiões cujas prioridades de desenvolvimento estejam amplamente alinhadas com esse papel, proporcionando maior clareza e estabilidade ao longo do tempo.
Conclusão: O 15º Plano Quinquenal Sinaliza Prioridades Mais Claras
Em conjunto, a transição do 14º para o 15º Plano Quinquenal não sugere uma redução na abertura da China ao investimento estrangeiro. Pelo contrário, reflete uma mudança em direção a prioridades políticas mais claras e expectativas mais explícitas sobre como o investimento estrangeiro deve contribuir para os objetivos de desenvolvimento da China:
- De focar principalmente no volume de investimento para prestar mais atenção à forma como o investimento estrangeiro apoia a modernização industrial e o desenvolvimento de longo prazo;
- De priorizar uma entrada mais fácil no mercado para dar maior ênfase a regras claras, conformidade e expectativas regulatórias previsíveis;
- Da concorrência entre governos locais baseada em incentivos para papéis regionais mais claros dentro de um mercado nacional unificado;
- De vantagens de localização ou custo de curto prazo para considerações de longo prazo sobre estabilidade, alinhamento e sustentabilidade.
Para empresas estrangeiras comprometidas com o envolvimento de longo prazo com a China e dispostas a integrar a China nas suas estratégias globais, o 15º Plano Quinquenal oferece regras mais claras, uma direção mais forte e maior previsibilidade.