Con la aceleración de la internacionalización de las empresas chinas, la Inversión Directa en el Extranjero (ODI, por sus siglas en inglés) se ha convertido en una herramienta estratégica esencial para la actualización industrial, la expansión del mercado, el ajuste de la cadena de suministro y la asignación global de recursos. Ya sean empresas manufactureras que establecen bases de producción en el sudeste asiático, empresas de ingeniería que asumen proyectos en el extranjero, plataformas de comercio electrónico transfronterizo que expanden mercados globales o empresas tecnológicas que realizan I+D, adquisiciones o servicios digitales en el extranjero, cada vez más empresas acceden al mercado internacional mediante la modalidad ODI.
Entre las diversas estructuras de inversión en el extranjero, destaca un fenómeno notable: muchas empresas chinas no invierten directamente desde la entidad en el Chinese Mainland, sino que primero constituyen una sociedad en Hong Kong. Esta entidad actúa como plataforma para la inversión, el comercio, la financiación o la gestión regional, invirtiendo posteriormente en sociedades operativas o de proyectos en el extranjero. Este modelo no solo es adoptado ampliamente por empresas estatales centrales, sociedades cotizadas y grandes grupos, sino que también atrae cada vez más la atención de empresas privadas, empresas en crecimiento y sectores emergentes.
¿Por qué Hong Kong ha logrado ser durante tanto tiempo la principal puerta de entrada para que las empresas chinas realicen ODI? La razón no es meramente fiscal. Más importante aún es que Hong Kong ofrece un apoyo integral para la internacionalización de las empresas chinas a través de su sistema legal, flujo de capitales, financiación bancaria, reconocimiento comercial internacional, servicios profesionales, mercados de capitales y sinergia regional.
Para las empresas que planean operar a largo plazo en mercados extranjeros, una sociedad en Hong Kong no debe entenderse simplemente como una «entidad de tránsito», sino como una plataforma crucial para construir estructuras de inversión internacionales, gestionar negocios en el extranjero, conectar con capitales globales y mejorar la capacidad de cooperación internacional.
Hong Kong cuenta con un alto reconocimiento internacional, lo que facilita la cooperación transfronteriza
Hong Kong ha sido históricamente un centro financiero, comercial y de transporte marítimo internacional, además de un puente vital que conecta el Chinese Mainland con los mercados globales. Hong Kong aplica el sistema de derecho consuetudinario (Common Law), posee un marco legal maduro, estable y transparente, y sus reglas comerciales están altamente alineadas con las prácticas internacionales, gozando su sistema de gobernanza corporativa de un amplio reconocimiento en el mercado global.
Para las empresas chinas, utilizar una sociedad de Hong Kong como plataforma de negocios internacionales ayuda a mejorar su credibilidad ante clientes extranjeros, bancos internacionales, instituciones de inversión y socios comerciales. En las compras internacionales, ventas en el extranjero, financiación transfronteriza, transacciones de fusión y adquisición y negociaciones comerciales, las sociedades de Hong Kong suelen ser más fáciles de comprender y aceptar por las contrapartes extranjeras.
Especialmente para las empresas que ingresan por primera vez en mercados extranjeros, la plataforma de Hong Kong puede ayudarlas a conectar con clientes, proveedores, bancos e inversores extranjeros de una manera más internacional, sentando las bases para la posterior creación de marcas globales, la expansión de negocios internacionales y la realización de operaciones de capital.
Libre circulación de capitales, propicia para establecer centros internacionales de gestión de fondos
La gestión de fondos es un eslabón central en las operaciones multinacionales. Una de las ventajas clave de Hong Kong es su sistema de libre circulación de capitales, sin controles de cambio. Las empresas pueden organizar fondos en dólares estadounidenses, euros, dólares de Hong Kong, renminbi y otras monedas principales según sus necesidades comerciales para inversiones en el extranjero, liquidación comercial, reembolso de préstamos, pago a proveedores, cobro de clientes extranjeros y repatriación de beneficios.
Para las empresas chinas con operaciones en múltiples países o regiones, Hong Kong puede actuar como un centro regional de gestión de fondos, centralizando la transferencia de fondos al extranjero, el flujo de caja, el cambio de divisas, los acuerdos de financiación y la distribución de beneficios. En comparación con la gestión individual de fondos en cada país, la plataforma de Hong Kong ayuda a las empresas a mejorar la eficiencia en el uso del capital, reducir los riesgos cambiarios y los costes de transacción, y mejorar la visibilidad y el control de la sede central sobre los fondos en el extranjero.
Asimismo, Hong Kong posee un sistema bancario internacional maduro. Al operar a través de la plataforma de Hong Kong, las empresas suelen tener un acceso más conveniente a servicios bancarios internacionales, financiación comercial, financiación de proyectos, préstamos sindicados y acuerdos de liquidación transfronteriza, proporcionando apoyo financiero para el desarrollo continuo de sus negocios en el extranjero.
Hong Kong ayuda a conectar la cadena de suministro china con los mercados extranjeros
En los últimos años, con el continuo ajuste de las cadenas de suministro globales, muchas empresas chinas están pasando de un modelo de exportación único a una disposición más diversificada de «China + N», estableciendo bases de producción, sociedades de ventas, centros de servicio o sociedades de proyectos en regiones como el sudeste asiático, Oriente Medio, América Latina, Europa y África.
En este proceso, Hong Kong puede actuar como una plataforma internacional de comercio y gestión que conecta la cadena de suministro china con los mercados extranjeros. Por ejemplo, las empresas pueden adoptar el siguiente flujo de negocio:
Proveedor chino → Sociedad comercial en Hong Kong → Cliente extranjero o sociedad de proyecto en el extranjero
Bajo este modelo, la sociedad de Hong Kong puede asumir funciones como compras internacionales, firma de contratos de venta, gestión de pedidos, coordinación logística, liquidación transfronteriza, gestión de riesgos crediticios y servicio al cliente en el extranjero. Para las empresas que involucran múltiples proveedores, clientes y países, la plataforma de Hong Kong ayuda a gestionar de manera unificada los flujos contractuales, financieros, de mercancías y de información, mejorando la eficiencia operativa general del grupo.
Para las empresas de comercio electrónico transfronterizo, bienes de consumo, productos electrónicos, dispositivos médicos, componentes de automoción y servicios de cadena de suministro, la madura logística internacional, las redes de pago, el sistema bancario y el entorno comercial de Hong Kong también ayudan a expandir los mercados extranjeros con mayor flexibilidad.
Sistema fiscal competitivo y conforme a los estándares internacionales
La fiscalidad siempre ha sido un factor crucial en el diseño de estructuras de inversión internacionales. Hong Kong aplica el principio de territorialidad fiscal, donde generalmente solo los beneficios derivados de Hong Kong están sujetos al impuesto sobre beneficios, y los beneficios offshore que cumplen los requisitos pueden solicitar legalmente la exención fiscal. Además, Hong Kong aplica un sistema fiscal de dos niveles, donde los primeros 2 millones de HKD de beneficios imponibles tributan al 8,25 %, y los beneficios posteriores al 16,5 %, manteniendo una carga fiscal global competitiva a nivel internacional.
Actualmente, Hong Kong no aplica impuestos sobre las ganancias de capital. En general, las ganancias derivadas de inversiones de capital en acciones no están sujetas a este impuesto; no obstante, el tratamiento fiscal real debe analizarse en función de la naturaleza de la transacción, el propósito de la tenencia, la frecuencia de las transacciones, los acuerdos pertinentes y el criterio de las autoridades fiscales. El sistema fiscal de Hong Kong ofrece cierta flexibilidad para futuras ventas de proyectos en el extranjero, la entrada de inversores estratégicos o reestructuraciones de capital.
Sin embargo, con el impulso de la OCDE al proyecto de Erosión de la Base Imponible y Traslado de Beneficios (BEPS), los requisitos de sustancia económica y las reglas del impuesto mínimo global (Pilar Dos), la planificación fiscal internacional ha pasado de estar «orientada a tipos impositivos bajos» a centrarse en la «sustancia comercial y el cumplimiento». Las empresas no deben establecer una plataforma en Hong Kong únicamente por sus tipos impositivos competitivos, sino que deben asegurarse de que la sociedad de Hong Kong cuente con un propósito comercial razonable, funciones reales, personal adecuado y la sustancia necesaria para la toma de decisiones.
Cabe destacar que el Chinese Mainland tiene actualmente firmados más convenios para evitar la doble imposición que Hong Kong. Por lo tanto, no es aconsejable que las empresas elijan una plataforma de inversión basándose únicamente en el número de tratados fiscales o en los tipos impositivos. Para muchas empresas, el verdadero valor de Hong Kong reside en la ventaja integral formada por su sistema fiscal maduro, reconocimiento internacional, entorno legal estable, libre flujo de capitales y ecosistema de servicios profesionales.
La plataforma de Hong Kong favorece la financiación y las operaciones de capital en el extranjero
Muchas empresas chinas adoptan la siguiente estructura de inversión:
Matriz china
↓
Sociedad de cartera en Hong Kong
↓
Sociedad operativa o de proyecto en el extranjero
Esta estructura ayuda a gestionar de manera unificada los negocios en el extranjero, aislar los riesgos de diferentes proyectos y reservar espacio para futuras financiaciones y operaciones de capital.
Durante el proceso de desarrollo internacional, las empresas pueden necesitar atraer inversores estratégicos, realizar financiación privada, organizar financiación de proyectos, solicitar préstamos bancarios, implementar fusiones y adquisiciones, o incluso salir a bolsa en Hong Kong u otros mercados de capitales internacionales en el futuro. En comparación con la titularidad directa de proyectos extranjeros por parte de la empresa nacional, organizar inversiones a través de una plataforma de cartera en Hong Kong suele ser más fácil de entender para las instituciones de inversión internacionales, bancos y socios comerciales, y facilita futuros ajustes accionariales, la entrada de inversores y la salida de proyectos.
Para las empresas que operan simultáneamente en varios países, Hong Kong también puede actuar como sede regional o plataforma de cartera en el extranjero, manteniendo y gestionando de forma centralizada las sociedades de proyectos en diferentes países, lo que clarifica la estructura del grupo y facilita la gestión financiera, fiscal, de cumplimiento y de riesgos por parte de la sede central.
El sistema de derecho consuetudinario mejora la certeza legal en las transacciones transfronterizas
Las inversiones internacionales suelen implicar diferentes sistemas legales, acuerdos contractuales y mecanismos de resolución de disputas. La certeza legal es un factor que las empresas valoran enormemente al realizar inversiones transfronterizas.
Hong Kong aplica el sistema de derecho consuetudinario (Common Law), con un sistema contractual maduro, un poder judicial independiente, una protección integral de la propiedad intelectual y mecanismos de arbitraje internacional y resolución de disputas reconocidos por la comunidad empresarial internacional. Muchos acuerdos de inversión transfronteriza, acuerdos de financiación, pactos de socios y documentos de fusión y adquisición eligen la ley de Hong Kong como ley aplicable y a Hong Kong como sede de arbitraje o resolución de disputas.
Para las empresas chinas, el entorno legal de Hong Kong ayuda a mejorar la previsibilidad de las transacciones transfronterizas y refuerza la confianza de los socios, inversores e instituciones financieras extranjeras en los acuerdos transaccionales. Especialmente en casos de empresas conjuntas (joint ventures), fusiones y adquisiciones, financiación de capital, inversión en proyectos o acuerdos de propiedad intelectual, la plataforma y el sistema legal de Hong Kong pueden proporcionar un marco jurídico más claro para la transacción.
El ecosistema de servicios profesionales de Hong Kong puede apoyar la internacionalización empresarial
Realizar una ODI no consiste solo en crear una empresa; también puede implicar el diseño de la estructura de inversión, planificación fiscal, acuerdos de financiación, documentos legales, auditoría, valoración, precios de transferencia, propiedad intelectual, recursos humanos, diligencia debida en fusiones y adquisiciones y gestión de riesgos, entre otras áreas profesionales.
Hong Kong reúne a firmas internacionales de contabilidad, bufetes de abogados, asesores fiscales, bancos de inversión, agencias de servicios corporativos y consultores industriales, capaces de proporcionar un apoyo integral en servicios profesionales. Para las empresas que planean fusiones y adquisiciones en el extranjero, reestructuraciones de grupos, financiación internacional o la creación de sedes regionales, el maduro ecosistema de servicios profesionales de Hong Kong ayuda a mejorar la eficiencia de las transacciones, reducir los riesgos de ejecución y fortalecer la capacidad de gestión de la empresa sobre sus proyectos en el extranjero.
Para las empresas privadas y en crecimiento, el valor de la plataforma de Hong Kong no reside solo en la constitución de la sociedad en sí, sino también en los recursos bancarios, legales, fiscales, de auditoría, financiación y redes comerciales que la respaldan.
El papel de Hong Kong como plataforma de «Superconector» y «Superañadidor de valor»
Hong Kong ha desempeñado durante mucho tiempo el papel de puente que conecta el Chinese Mainland con los mercados internacionales. Con el avance de los planes nacionales, Hong Kong está reforzando aún más sus funciones como centro internacional financiero, comercial, de transporte marítimo y de servicios profesionales, continuando su papel como «Superconector» y «Superañadidor de valor».
Para las empresas chinas, el valor del «Superconector» reside en ayudar a la empresa a conectar con mercados extranjeros, capitales internacionales, servicios profesionales, socios comerciales y redes globales; mientras que el valor del «Superañadidor de valor» radica en que Hong Kong no solo proporciona conectividad, sino que también crea un mayor valor añadido para la inversión y las operaciones transfronterizas a través del derecho, las finanzas, la fiscalidad, la gestión de riesgos, la consultoría profesional, los mercados de capitales y las redes comerciales internacionales.
Por lo tanto, al realizar una ODI a través de Hong Kong, las empresas no deben ver a Hong Kong simplemente como un lugar de tránsito o registro, sino que deben evaluar, en función de su propio modelo de negocio, si Hong Kong puede asumir funciones reales como sede regional, plataforma de cartera, centro de gestión de fondos, plataforma comercial, plataforma de financiación o centro de coordinación de servicios profesionales.
El desarrollo sinérgico de la Gran Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao apoya la expansión internacional de las empresas
Con el avance continuo de la construcción de la Gran Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao, la sinergia entre Hong Kong y el Chinese Mainland en finanzas, derecho, comercio, datos y servicios profesionales sigue profundizándose. Para las empresas ubicadas en Guangdong, Shenzhen, Guangzhou, Dongguan, Foshan y otras ciudades de la Gran Bahía, el papel de Hong Kong en la expansión internacional es especialmente destacado.
Por un lado, Hong Kong puede ayudar a las empresas del interior a conectar con mercados de capitales internacionales, bancos internacionales, agencias de servicios profesionales internacionales y clientes extranjeros; por otro lado, las ciudades del interior de la Gran Bahía proporcionan a las empresas una sólida capacidad de fabricación, I+D, cadena de suministro y apoyo industrial. La combinación de ambos puede formar una ventaja sinérgica de «capacidad industrial del interior + plataforma internacional de Hong Kong».
Para las empresas manufactureras, tecnológicas, de comercio electrónico transfronterizo, servicios de cadena de suministro, nuevas energías, componentes de automoción y fabricación avanzada, establecer una plataforma ODI a través de Hong Kong ayuda a mantener la base industrial en el interior mientras se conectan de manera más efectiva con los mercados extranjeros y el capital internacional.
Realizar una ODI a través de Hong Kong requiere una planificación estructural integral
Es necesario recalcar que realizar una ODI con éxito no consiste simplemente en establecer una sociedad en Hong Kong. Determinar si la plataforma de Hong Kong es adecuada para la empresa, cómo diseñar los niveles de participación, qué funciones debe asumir la sociedad de Hong Kong, cómo deben fluir los fondos, cómo se distribuyen los beneficios, cómo se valoran las transacciones vinculadas, si se requiere sustancia económica y si habrá financiación futura o entrada de inversores, son aspectos que deben evaluarse según la situación real de cada empresa.
Las empresas suelen necesitar considerar de forma integral los requisitos regulatorios de la ODI en el Chinese Mainland (como los de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, las autoridades comerciales y la administración de divisas), combinándolos con el sistema fiscal de Hong Kong, las leyes del lugar de inversión, las necesidades de financiación en el extranjero, los acuerdos de flujo de fondos, los precios de transferencia, el cumplimiento de BEPS, las reglas del impuesto mínimo global y los requisitos de gobernanza del grupo para formular un plan de inversión acorde con su estrategia de desarrollo.
Con el aumento de la transparencia fiscal internacional, las autoridades tributarias de diversos países valoran cada vez más si las empresas poseen un propósito comercial real y suficiente sustancia económica. Las empresas deben evitar diseñar estructuras orientadas únicamente a la fiscalidad y, en su lugar, realizar una planificación integral desde las perspectivas de las operaciones comerciales, la gestión de riesgos, los acuerdos de financiación, la sinergia de la cadena de suministro y las operaciones de capital a largo plazo.
Conclusión
Con la reestructuración de las cadenas industriales globales y la profundización de la internacionalización de las empresas chinas, la ODI ya no es solo un trámite para «salir al exterior», sino una herramienta estratégica crucial para participar en la asignación global de recursos, mejorar la resiliencia de la cadena de suministro y fortalecer la competitividad internacional.
Hong Kong, gracias a su entorno empresarial internacional, su sistema de derecho consuetudinario, su sistema financiero libre y abierto, su régimen fiscal maduro y estable, sus recursos bancarios y de mercados de capitales internacionales, su red de servicios profesionales de clase mundial y las ventajas únicas del desarrollo sinérgico de la Gran Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao, continúa desempeñando un papel vital como puente entre China y el mundo.
Para las empresas chinas que planean expandir sus mercados en el extranjero, Hong Kong no debe considerarse simplemente una plataforma de tránsito, sino una plataforma operativa internacional integral capaz de integrar capital, derecho, fiscalidad, financiación, servicios profesionales y redes comerciales internacionales.
Si las empresas pueden combinar sus características comerciales, objetivos de inversión y estrategias a largo plazo, y planificar razonablemente su estructura ODI con la ayuda de asesores profesionales, estarán en mejor posición para reducir los riesgos operativos en el extranjero, mejorar la eficiencia financiera y de gestión, aprovechar las oportunidades de desarrollo global y lograr una internacionalización sostenible y de alta calidad.