A China continental introduziu um novo plano de ação com o objetivo de estabilizar o investimento estrangeiro, ampliar o acesso ao mercado e melhorar o ambiente operacional para empresas com investimento estrangeiro.
O Plano de Ação para Estabilizar o Investimento Estrangeiro e Melhorar a Qualidade do Investimento (o “Plano de Ação”) foi emitido pelo Ministério do Comércio, pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e pelo Ministério das Finanças, com aprovação do Conselho de Estado. O aviso é datado de 16 de junho de 2026 e foi publicado em 24 de junho de 2026 como Shang Zi Fa [2026] nº 97. Ele estabelece 15 medidas que abrangem acesso ao mercado, facilitação do investimento estrangeiro, promoção de investimentos, apoio às empresas e administração regulatória.
O Plano de Ação confirma a direção da política nacional, mas muitas medidas ainda exigem regras detalhadas, programas-piloto ampliados ou implementação local. Portanto, investidores estrangeiros devem distinguir entre medidas que já estão disponíveis e propostas de política que ainda não podem ser utilizadas em uma transação específica.
Maior acesso a setores selecionados de serviços e saúde
O Plano de Ação propõe maior abertura em vários setores de serviços.
A participação estrangeira pode ser ampliada por meio de programas-piloto que abrangem instituições de treinamento profissional, faculdades técnicas e universidades selecionadas especializadas em ciência, engenharia, agricultura e medicina. Espera-se que Pequim continue testando medidas de abertura em setores de serviços modernos, incluindo a economia digital e a saúde, por meio da Zona Nacional de Demonstração Abrangente para Expandir a Abertura do Setor de Serviços.
As autoridades também pretendem atualizar o Acordo de Parceria Econômica Mais Estreita entre a China continental e Hong Kong e o acordo correspondente com Macau, com maior abertura do setor de serviços para investidores qualificados de Hong Kong e Macau.
A saúde é outra prioridade. O Plano de Ação prevê:
- regras detalhadas sobre fabricação farmacêutica segmentada, incluindo arranjos transfronteiriços envolvendo detentores de autorização de comercialização no exterior;
- consideração de locais-piloto adicionais para investimento estrangeiro em biotecnologia e hospitais integralmente de propriedade estrangeira;
- maior cobertura de seguros comerciais para medicamentos inovadores e dispositivos médicos; e
- melhor acesso a canais de distribuição no varejo para produtos farmacêuticos fabricados por empresas com investimento estrangeiro.
Essas medidas indicam onde podem surgir novas oportunidades, mas os investidores devem continuar avaliando a lista negativa aplicável ao investimento estrangeiro, licenças setoriais e regras de áreas-piloto antes de prosseguir.
Maior flexibilidade operacional para instituições financeiras
O Plano de Ação propõe várias medidas para instituições financeiras com investimento estrangeiro e grandes empresas com investimento estrangeiro.
Instituições estrangeiras podem obter maior acesso a instrumentos de gestão de risco, incluindo futuros de títulos do governo, sujeito a requisitos regulatórios e de controle de risco. As autoridades também apoiam instituições estrangeiras que realizem negócios de consultoria de investimento em fundos, de acordo com as regras aplicáveis.
Para empresas selecionadas com investimento estrangeiro, o plano contempla cotas de financiamento transfronteiriço mais convenientes e serviços aprimorados de liquidação internacional por bancos domésticos. Também apoia empresas-chave elegíveis com investimento estrangeiro que busquem listagem doméstica e prevê melhor comunicação prévia com as bolsas de valores.
O acesso a essas medidas dependerá de critérios de elegibilidade, da regulação do setor financeiro e das práticas de implementação de bancos, bolsas e outras autoridades competentes.
Mudanças em fusões e aquisições por investidores estrangeiros
A China continental pretende revisar suas regras que regem aquisições de empresas domésticas por investidores estrangeiros. Os objetivos declarados incluem melhorar os procedimentos de aprovação e administração, ajustar requisitos para pagamento da contraprestação de aquisição e fortalecer a coordenação entre reguladores.
O Plano de Ação também propõe permitir que instituições qualificadas de investimento em participação acionária estrangeira participem como investidores estratégicos em emissões de valores mobiliários por empresas listadas que operam em setores não relacionados.
Essas propostas podem criar mais opções para aquisições de entrada e investimento em participação acionária. No entanto, investidores estrangeiros não devem presumir que os requisitos atuais de transações já tenham mudado. Uma aquisição proposta ainda pode exigir análise sob a lista negativa de investimento estrangeiro, regras de controle de concentrações, requisitos de revisão de segurança nacional, administração cambial, regras tributárias e regulação específica do setor.
As estruturas de transação devem, portanto, ser revisadas em relação às regras em vigor no momento da assinatura e do fechamento.
Regras mais detalhadas para transferências transfronteiriças de dados
O Plano de Ação apoia o desenvolvimento de listas negativas baseadas em cenários e em nível de campo para transferências de dados para o exterior em zonas de livre comércio e cidades que participam de pilotos de abertura do setor de serviços.
Também prevê padrões nacionais para ajudar a identificar dados importantes em setores que incluem:
- indústria;
- telecomunicações;
- informações geográficas;
- automotivo;
- farmacêuticos;
- produção de sementes;
- aeroespacial; e
- aviação civil.
Padrões mais detalhados podem ajudar empresas com investimento estrangeiro a determinar quais dados estão sujeitos a controles mais rigorosos. Isso é particularmente relevante para empresas multinacionais que compartilham dados operacionais, de clientes, de funcionários, de pesquisa ou de produtos com sedes e plataformas regionais no exterior.
Até que as listas e padrões relevantes sejam emitidos, as empresas devem continuar a classificar seus dados e avaliar transferências para o exterior sob a estrutura existente de cibersegurança, segurança de dados e proteção de informações pessoais. O Plano de Ação, por si só, não elimina as obrigações atuais de transferência de dados.
Apoio ao reinvestimento de lucros da China continental
Promover o reinvestimento doméstico por investidores estrangeiros é uma parte central do Plano de Ação. As autoridades pretendem implementar o crédito tributário existente para investimento direto qualificado feito com lucros distribuídos por empresas residentes na China continental. Mais projetos de reinvestimento também podem ser incluídos em listas nacionais ou locais de projetos estrangeiros importantes e prioritários.
A política tributária já em vigor aplica-se a reinvestimentos qualificados realizados de 1º de janeiro de 2025 a 31 de dezembro de 2028. Sujeito às condições legais, um investidor no exterior pode receber um crédito tributário calculado em 10% do valor do investimento qualificado, ou à alíquota aplicável do tratado quando essa alíquota for inferior a 10%.
Formas qualificadas de investimento podem incluir:
- aumentar o capital integralizado ou a reserva de capital de uma empresa residente na China continental;
- estabelecer uma nova empresa residente na China continental; ou
- adquirir participação acionária em uma empresa residente na China continental de uma parte não relacionada.
A política está sujeita a várias condições. Entre outros aspectos, a empresa investida deve operar em um setor incluído no Catálogo de Setores Incentivados para Investimento Estrangeiro, o investimento geralmente deve ser mantido por pelo menos cinco anos, e os recursos ou ativos devem ser transferidos pela rota prescrita. Também se aplicam requisitos de reporte e de documentação comprobatória.
Investidores estrangeiros que considerem distribuição de dividendos e reinvestimento devem planejar a transação antes da movimentação dos recursos. Uma rota de pagamento incorreta, uma atividade de investimento não elegível ou documentação comprobatória insuficiente pode impedir o investidor de obter o tratamento tributário pretendido.
Maior apoio à pesquisa e desenvolvimento com investimento estrangeiro
O Plano de Ação incentiva grupos multinacionais a estabelecer centros de pesquisa e desenvolvimento na China continental. O apoio proposto inclui:
- políticas aprimoradas para centros de P&D com investimento estrangeiro;
- medidas para atrair talentos estrangeiros de alto nível;
- apoio a plataformas de inovação aberta e bases de treinamento;
- assistência para comercialização de resultados de pesquisa; e
- incentivos fiscais de importação para equipamentos e suprimentos de pesquisa científica qualificados.
O benefício comercial dependerá da localização e da função do centro de P&D. As empresas devem comparar políticas locais de incentivos, disponibilidade de talentos, arranjos de propriedade intelectual, requisitos de transferência de dados, procedimentos aduaneiros e as condições para obter o tratamento tributário relacionado a P&D.
Acesso igualitário a apoio governamental e compras
O Plano de Ação reitera que empresas com investimento estrangeiro devem receber tratamento nacional, salvo disposição em contrário em leis e regulamentos ou quando houver envolvimento de segurança nacional.
Ele especificamente prevê tratamento igualitário em:
- políticas de apoio às empresas;
- compras governamentais;
- licitações públicas;
- compras por universidades e instituições de pesquisa; e
- programas de apoio ao consumidor, incluindo iniciativas de consumo verde.
O plano também exige revisões de concorrência leal de regras e medidas de política relevantes. Um produto ou serviço qualificado não deve ser excluído de um programa de apoio ao consumidor apenas porque carrega uma marca estrangeira ou é fornecido por uma empresa com investimento estrangeiro.
Para empresas com investimento estrangeiro, isso cria uma base mais clara para revisar condições de licitação e políticas locais de apoio. Empresas que encontrem tratamento diferenciado devem manter os documentos de licitação, critérios de elegibilidade, correspondências e outras evidências necessárias para levar o assunto pelo canal administrativo apropriado.
Promoção de investimentos local mais disciplinada
O Plano de Ação prevê orientação nacional sobre o que governos locais podem incentivar ou devem evitar ao atrair investimentos. Governos provinciais podem fornecer apoio a projetos qualificados dentro do arcabouço permitido, enquanto se espera que autoridades governamentais honrem compromissos de política assumidos de acordo com a lei.
Isso é relevante para investidores que negociam subsídios, apoio a aluguel, incentivos relacionados a tributos, incentivos a talentos ou outros pacotes locais de investimento. Qualquer incentivo deve ser documentado em um acordo formal que identifique:
- a autoridade concedente;
- a base legal e de política;
- condições de elegibilidade;
- metas de desempenho;
- momento do pagamento;
- obrigações de reporte;
- cláusulas de devolução; e
- as consequências de mudanças no projeto.
Uma declaração geral feita durante discussões de investimento não deve ser tratada como equivalente a um compromisso governamental executável.
Relatórios de investimento estrangeiro mais conectados
As autoridades pretendem aprimorar o sistema de reporte de informações de investimento estrangeiro, estabelecer canais de reporte mais diretos e fortalecer o compartilhamento de informações entre departamentos governamentais.
As informações reportadas podem ser usadas para apoiar registro cambial, licenciamento administrativo, administração de investimento em ativos fixos e outras funções regulatórias. Empresas com investimento estrangeiro devem esperar verificações de consistência cada vez maiores entre sistemas governamentais.
Isso torna a governança de dados parte da conformidade corporativa rotineira. O capital registrado de uma empresa, acionistas, valor do investimento, atividades empresariais e informações de projetos devem ser consistentes em seu registro corporativo, relatórios de investimento estrangeiro, registros fiscais, registro cambial, licenças e registros financeiros.
Prioridades para investidores estrangeiros
O Plano de Ação fornece uma indicação útil dos setores e procedimentos que podem receber maior apoio de política. Sua relevância imediata variará conforme o setor, a estrutura de investimento e a localização.
Investidores estrangeiros devem considerar cinco ações:
- Revisar investimentos planejados em relação às prioridades anunciadas. Projetos envolvendo serviços, saúde, serviços financeiros, P&D, setores incentivados ou reinvestimento doméstico podem se beneficiar de futuras medidas de implementação.
- Monitorar as regras que darão efeito ao Plano de Ação. Atenção especial deve ser dada a regras revisadas de M&A, pilotos ampliados na área de saúde, catálogos de dados do setor e políticas locais de apoio ao investimento.
- Avaliar o reinvestimento antes de distribuir lucros. O crédito tributário tem condições detalhadas relacionadas ao investidor, forma de investimento, atividade empresarial, período de manutenção, rota de pagamento e documentos de reporte.
- Verificar elegibilidade para apoio nacional e local. Empresas com investimento estrangeiro devem revisar oportunidades de compras, programas de apoio ao consumidor, incentivos de P&D e mecanismos de serviço para projetos importantes na mesma base que empresas domésticas elegíveis.
- Conciliar informações regulatórias entre sistemas. Informações corporativas, fiscais, cambiais, de licenciamento e de investimento devem ser revisadas quanto à precisão e consistência à medida que o compartilhamento de informações governamentais se desenvolve.