El 11 de marzo de 2025, China concluyó sus Dos Sesiones anuales con una nota prometedora, lo que indica perspectivas alentadoras para el futuro. Las Dos Sesiones se refieren a las reuniones anuales de la legislatura nacional, la Asamblea Popular Nacional, y el órgano asesor político, el Comité Nacional de la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino. Reúnen a los responsables políticos para deliberar sobre la dirección clave de la política económica y social del país para el año. Marcando el último año del 14º Plan Quinquenal, 2025 prioriza la estabilidad al tiempo que se basa en el impulso hacia adelante para el crecimiento y el desarrollo.
Un punto culminante definitorio fue la publicación del Informe sobre la Labor del Gobierno («Informe») durante la reunión inaugural. Los hallazgos y objetivos establecidos en el Informe arrojan luz sobre la lista de iniciativas políticas, reformas legislativas y medidas de estímulo para mejorar el entorno empresarial tanto para los inversores nacionales como extranjeros. En particular, el documento desarrolla la extensión del colosal paquete de estímulo, lanzado en septiembre de 2024, para revitalizar la economía. Además, presenta un plan para la modernización integral del sistema industrial, centrándose en la fabricación de alta gama y la innovación tecnológica.
Objetivos de crecimiento para 2025
En las Dos Sesiones se anunció una tasa de crecimiento económico anual de alrededor del 5 por ciento. Esta previsión supera la proyección del 4,6 por ciento realizada por el Fondo Monetario Internacional para China en 2025 y el consenso de mercado predominante del 4,5 por ciento. Mientras tanto, más de 12 millones de nuevas oportunidades de empleo urbano están en proyecto. Además, se espera que la tasa de desempleo urbano encuestada alcance alrededor del 5,5 por ciento; ambas cifras superan los objetivos del año pasado. La inflación, por otro lado, se sitúa en aproximadamente el 2 por ciento debido a las presiones deflacionistas, un objetivo que se dice que está más ampliamente alineado con las tendencias monetarias internacionales.
Los objetivos propuestos establecidos en el Informe reflejan una comprensión de la delicada interacción entre los factores nacionales y mundiales. Los vientos en contra estructurales, como un mercado inmobiliario tibio y las preocupaciones sobre la deuda, así como las complejas condiciones geopolíticas, se suman al cóctel de desafíos. Se prevé que el logro del objetivo del 5 por ciento fomente la creación de empleo y mejore el bienestar público, al tiempo que encaja con los objetivos generales de desarrollo sostenible.
Desde el comienzo del año, China ha experimentado una trayectoria ascendente constante en sus capacidades de producción, niveles de suministro, patrones de consumo y flujos de inversión. Los análisis indican que la tasa de crecimiento para el primer trimestre rondará el 5,5 por ciento interanual, a pesar del número reducido de días laborables durante enero y febrero y la llegada anticipada del Festival de Primavera.
Política fiscal expansiva y proactiva
Los funcionarios chinos revelaron planes para apoyar el objetivo de crecimiento del 5 por ciento con mayores desembolsos fiscales, lo que se espera que eleve la relación déficit/PIB a alrededor del 4 por ciento del PIB, el nivel más alto observado en varias décadas. El déficit fiscal general proyectado asciende a 5,66 billones de RMB, de los cuales 4,86 billones de RMB están destinados al gobierno central.
La distribución de asignaciones fiscales a servicios públicos clave, como la educación, el cuidado de ancianos y la atención médica, ocupará un lugar prioritario para aliviar la carga financiera de los hogares e incentivar un mayor gasto del consumidor. Al endurecer la supervisión y la disciplina fiscal, Pekín pretende reducir el gasto superfluo, liberando así recursos para inversiones críticas en iniciativas que promuevan el bienestar social y el desarrollo económico.
Para vigorizar la economía, el gobierno chino planea emitir bonos especiales del Tesoro a ultra largo plazo, por un monto de 1,3 billones de RMB, este año. Esto representa un aumento de 300 mil millones de yuanes con respecto al año anterior. Un total de 200 mil millones de RMB se destinarán a la mejora y modernización de equipos a gran escala, 300 mil millones de RMB para el intercambio de artículos de consumo obsoletos y 800 mil millones de RMB para iniciativas estratégicas a largo plazo. A nivel del gobierno local, se planean bonos de propósito especial, por un valor de 4,4 billones de RMB, para refinanciar la deuda del gobierno local y abordar el exceso de inventario de viviendas.
Además, se emitirán bonos especiales del Tesoro por valor de 500 mil millones de RMB para proporcionar apoyo de capital adicional a los principales bancos estatales, específicamente para restaurar sus reservas de capital de nivel uno. Los beneficiarios son el Banco de China, el Banco de Construcción de China, el Banco de Comunicaciones y el Banco de Ahorros Postales de China. La reposición de capital puede ayudar a fortalecer la integridad estructural de los bancos, al tiempo que les permite apoyar mejor la economía real y mantener a flote el sistema financiero.
Política monetaria moderadamente flexible
En las Dos Sesiones de este año, la postura de la política monetaria de China cambió de «prudente» a «moderadamente flexible», lo que marca el primer ajuste importante desde 2011. El movimiento ya se había señalado anteriormente en la Conferencia Central de Trabajo Económico en diciembre de 2024. El Informe insinuó reducciones oportunas en las tasas de interés y los coeficientes de reserva obligatorios («RRR»), y es probable que la primera ronda de recortes se anuncie en los próximos meses. Tal como está, el RRR promedio entre las instituciones financieras de China es del 6,6 por ciento, lo que apunta a la posibilidad de nuevos recortes.
A través de ajustes rápidos a las tasas de interés y los RRR y un aumento de la oferta monetaria, la política busca impulsar la liquidez del mercado, ampliando así el acceso al crédito para empresas e individuos. Una política monetaria adaptativa podrá satisfacer mejor las necesidades del desarrollo de alta calidad y la modernización industrial. Además, el uso eficaz de las herramientas de política monetaria puede garantizar mayores flujos de capital hacia las industrias emergentes estratégicas, impulsando la innovación y el crecimiento económico a largo plazo. Varias de estas industrias orientadas al futuro se explorarán más a fondo a continuación. El dinero adicional bombeado a la circulación será propicio para el desarrollo de microempresas, pequeñas y medianas empresas, así como para reforzar la confianza de los inversores.
En el Informe, los funcionarios también reafirmaron su compromiso de mantener la estabilidad central del tipo de cambio del renminbi dentro de un rango razonable y equilibrado. La postura sugiere que la dirección política de primer nivel se ha mantenido sin cambios. Según el Banco Popular de China, se pondrán todos los esfuerzos en «prevenir resueltamente el sobrepaso del tipo de cambio», al tiempo que se apoya «el papel decisivo del mercado» a raíz de la evolución de la dinámica comercial con los Estados Unidos.
Impulsar el consumo
Una prioridad crítica establecida en el Informe es estimular el gasto del consumidor, optimizar la utilización de la inversión e impulsar el crecimiento en los mercados nacionales. Una y otra vez, se ha reiterado que la demanda interna debe tomar el timón como el motor clave del crecimiento, mientras que la inversión en infraestructura ocupa un segundo plano. Para lograr este reposicionamiento, sin embargo, las debilidades estructurales en el consumo deben abordarse eficazmente, junto con el aprovechamiento de las sinergias entre el consumo y la inversión.
Fortalecer la resiliencia de la economía china es primordial en la mente de los responsables políticos chinos. Con este fin, es importante mitigar los efectos adversos de las perturbaciones externas y la transición de un modelo de crecimiento impulsado por las exportaciones a uno impulsado por la demanda interna. Esto implica impulsar el consumo y remodelar los hábitos de consumo, especialmente aprovechando las oportunidades en los sectores de servicios, atención médica y consumo digital. La escala gigantesca del mercado interno de China, junto con su sistema industrial en toda regla, crea amplias oportunidades para expandir la demanda.
En el centro de la agenda política se encuentran las medidas destinadas a mejorar la experiencia del consumidor, aumentar el poder adquisitivo del consumidor y ampliar la oferta de ofertas de alta calidad. Esto implica, por ejemplo, aumentar la capacidad de gasto de los hogares de bajos ingresos facilitando el crecimiento salarial y aliviando las presiones financieras sobre los tramos de ingresos más bajos. Además, se perfeccionará el sistema de ajuste del crecimiento salarial real para garantizar que el aumento de los ingresos se traduzca en una demanda del consumidor más fuerte y estable.
Desarrollo impulsado por nuevas fuerzas productivas de calidad
Agudizar la ventaja competitiva de China en tecnologías avanzadas ocupó un lugar central temático durante las Dos Sesiones. El Informe clasificó el cultivo de nuevas fuerzas productivas de calidad («NQPF») como la segunda prioridad más alta para 2025. Acuñado por primera vez a finales de 2023, el término NQPF se refiere a un paradigma de crecimiento económico pionero, basado en la rápida evolución de tecnologías innovadoras que dan origen a nuevos sistemas económicos, configuraciones sociales y sectores emergentes.
Simultáneamente, las NQPF también desempeñan un papel crucial en la modernización de las industrias tradicionales a través de la digitalización, la conectividad mejorada y la implementación de actualizaciones inteligentes para impulsar la productividad y la eficiencia. La convergencia de las tecnologías de próxima generación y la innovación basada en datos está generando nuevos modelos de negocio. Más allá de los cambios sísmicos a nivel social y macroeconómico, la transformación está cambiando profundamente la dinámica organizativa y los procesos de producción.
El cambio palpable en la retórica de los responsables políticos chinos en los últimos cinco años ha culminado en una desviación decisiva del modelo de crecimiento impulsado por las exportaciones, que dio forma a la narrativa de desarrollo de China desde 1979 hasta principios de la década de 2010. Según la hipótesis del crecimiento impulsado por las exportaciones, un contribuyente significativo al desarrollo económico es la expansión de las actividades de exportación. Por lo tanto, las exportaciones sirven como un poderoso motor de crecimiento. Si bien este modelo aún puede ser válido para otras economías en desarrollo, China ha superado esto. Hoy en día, el punto de apoyo del marco recién concebido de China es el desarrollo de hardware tecnológico, que requiere capacidades industriales y de producción altamente sofisticadas. Fundamental para esta visión económica es un acto de equilibrio entre las necesidades de la globalización y las de la localización, ya que China intenta indigenizar cada vez más sus cadenas de suministro de alta tecnología y alto valor.
Ampliando las puertas a la inversión extranjera
A pesar del cambio de China hacia un modelo de crecimiento más orientado hacia el interior, sería engañoso interpretar esto como cerrar sus puertas a la inversión extranjera. Esta suposición no puede estar más lejos de la verdad. China sigue profundamente comprometida con la economía mundial y continúa dando la bienvenida a la inversión extranjera con los brazos abiertos. La segunda economía más grande del mundo está firmemente comprometida a fomentar un entorno más inclusivo y favorable a las empresas, lo que permite a las empresas extranjeras participar activamente en la co-creación de su narrativa de crecimiento 2.0.
En un tono notablemente más audaz que en 2024, Pekín se compromete a «fomentar enérgicamente» la inversión extranjera en el Informe de este año, promoviendo activamente la apertura «independientemente de los cambios en el entorno externo». Además, el Informe describe una serie de iniciativas destinadas a crear un entorno más favorable para que los inversores extranjeros realicen sus actividades comerciales. Las medidas se hacen eco de las establecidas en el Plan de Acción de 2025 para Estabilizar la Inversión Extranjera publicado este febrero. Estos incluyen garantizar el trato nacional y la igualdad de condiciones para las entidades con inversión extranjera, así como ampliar el alcance de los programas piloto sectoriales y las zonas francas piloto. Además, el Informe proporciona más detalles sobre el acceso de las empresas con inversión extranjera a los factores de producción clave. En igualdad de condiciones con sus homólogos nacionales, disfrutarán del mismo nivel de acceso a capital, tierra, mano de obra, tecnología y datos.
En el frente de los tratados multilaterales, el Informe subraya la importancia de profundizar los lazos de cooperación con otras economías formalizadas a través de pactos comerciales basados en tratados, incluido el Área de Libre Comercio China-ASEAN 3.0 y la Asociación Económica Integral Regional. Dichos acuerdos internacionales ayudan a inculcar una mayor previsibilidad y estabilidad en el entorno empresarial. Permiten a las empresas extranjeras operar bajo un marco legal más transparente y beneficiarse de mejores salvaguardias para sus intereses de inversión.
Papel clave desempeñado por las empresas privadas y extranjeras
El Informe señaló el papel indispensable desempeñado por las empresas privadas y extranjeras en la dirección de la innovación tecnológica. Aunque la búsqueda de la autosuficiencia es el pilar del desarrollo de las NQPF, los responsables políticos han designado la inversión extranjera y el sector privado como motores importantes. Instan a una utilización más eficaz del capital y el talento extranjeros para acelerar el crecimiento de las NQPF. Se anima a las empresas chinas a explorar diferentes oportunidades de colaboración con sus homólogos en el extranjero.
Para promover una mayor participación de las empresas extranjeras, el Informe continuó el impulso en el Plan de Acción de 2025 para Estabilizar la Inversión Extranjera publicado en febrero. Subrayó el compromiso de China de ampliar la apertura de sectores de servicios clave, como la cultura, la educación, la atención médica y las telecomunicaciones, a los inversores extranjeros. Las industrias relacionadas con Internet se agregaron a la lista, lo que indica un impulso para liberalizar el acceso en áreas tradicionalmente sujetas a controles más estrictos.
La postura de China de amplia apertura a la inversión extranjera también fue evidente en un discurso reciente pronunciado por el liderazgo chino en una reunión de alto nivel con 40 ejecutivos de multinacionales líderes. Las empresas extranjeras han sido coautoras de la historia de éxito de China, contribuyendo significativamente al comercio, la producción industrial, los ingresos fiscales y la creación de empleo del país. Más allá de su importante contribución económica, las empresas extranjeras han enriquecido el grupo de conocimientos técnicos, tecnológicos y de gestión, con un gasto en investigación y desarrollo que se ha disparado en un 86 por ciento y el valor de las patentes se ha disparado en un 336 por ciento. Es patente que el logro de un crecimiento de alta calidad impulsado por la innovación requiere no solo el fortalecimiento de las capacidades nacionales, sino también un compromiso estrecho, sostenido y bien informado con los socios internacionales.
Mientras tanto, los inversores extranjeros han cosechado atractivos rendimientos de sus esfuerzos en China, y sus negocios a menudo se expanden mucho más allá de su alcance inicial. Es una trayectoria común y familiar: lo que comienza como una operación de una sola fábrica evoluciona hasta convertirse en un extenso conglomerado, a medida que las empresas extranjeras amplían su presencia en China.
Convertirse en un imán para el talento internacional
En el frente de la mano de obra, China reafirmó su compromiso de atraer talento extranjero en las Dos Sesiones, mientras se esfuerza por consolidar su posición competitiva en el escenario mundial. Redoblará sus esfuerzos para construir una reserva de talento de alto calibre: una panoplia de ingenieros, empresarios, científicos, maestros artesanos y otros profesionales altamente cualificados. La integración de la experiencia global se considera fundamental para crear un ecosistema de innovación abierto e inclusivo. Incorporar talento internacional puede acelerar la transferencia de conocimientos, promover la colaboración transfronteriza e infundir aire fresco en el ecosistema, todo lo cual es crucial para permitir que China ascienda en la cadena de valor.
Se anunciaron planes para agilizar las políticas de visados y perfeccionar las regulaciones que rigen los procedimientos de entrada, vivienda y pago para los ciudadanos extranjeros. Se basan en movimientos recientes de Pekín para extender unilateralmente el acceso sin visado a viajeros de 38 países, principalmente de Asia y Europa. En un esfuerzo adicional por atraer talento extranjero, el Informe esbozó planes para mejorar los servicios de apoyo, facilitando el proceso de contratación para empresas nacionales y extranjeras que operan en China.
Industrias estratégicas emergentes para inversores extranjeros
Alta tecnología
Todas las miradas están puestas en las hazañas tecnológicas de China y su ascenso meteórico en la carrera tecnológica. En particular, el reciente lanzamiento del modelo de lenguaje de cosecha propia de China, DeepSeek, ha dejado a los espectadores de todo el mundo asombrados. El ascenso de DeepSeek ha despertado el apetito de los inversores por las empresas chinas especializadas en software y sistemas informáticos, reavivando el entusiasmo en el sector.
Como se discutió anteriormente, el sector inmobiliario ha perdido fuerza como un impulsor tradicional de la actividad económica y la inversión. En su lugar, las industrias de alta tecnología han estado tomando el relevo y avanzando. Los expertos han proyectado un fuerte aumento de la inversión en campos relacionados con la IA entre 2025 y 2027. Se espera que el aumento eleve el PIB en casi un punto porcentual para finales de la década. El salto proyectado proviene de una ola temprana de gastos de capital de las empresas tecnológicas, que probablemente evolucionará hacia un gasto más extenso en servicios para el usuario final impulsados por la IA por parte de organizaciones no tecnológicas, a medida que la IA se entrelaza cada vez más en las funciones comerciales estándar.
El renovado interés de los inversores se ha reflejado en el flujo constante de capital hacia valores tecnológicos y centrados en Internet desde principios de 2025. Los índices A-share nacionales relacionados con la robótica humanoide y la computación cuántica han registrado ganancias notables. El índice Hang Seng TECH, un indicador importante para que los inversores de todo el mundo midan el crecimiento de China impulsado por la innovación, subió más del 35 por ciento en el trimestre anterior.
Educación
Según el Informe, la apertura del sector educativo también ocupa un lugar destacado en la agenda del impulso de China para atraer inversión extranjera. En la actualidad, el gobierno chino aún no permite el establecimiento de centros preescolares, escuelas secundarias y universidades de propiedad totalmente extranjera. Los inversores están muy atentos a las inminentes medidas concretas de flexibilización regulatoria que abrirán las puertas a una mayor participación extranjera.
Publicado el 13 de marzo de 2025, el Proyecto de Presupuestos Centrales y Locales para 2025 presenta una serie de iniciativas políticas para reforzar la destreza innovadora de China, priorizando los avances científicos y las reformas educativas. Entre las medidas financieras específicas se encuentra un aumento del 5 por ciento en el gasto público en educación administrada centralmente en comparación con el año anterior, lo que eleva el total a 174.400 millones de RMB.
Además, se introducirán medidas para mejorar la asignación de recursos educativos con el fin de eliminar las desigualdades de larga data entre diferentes áreas, regiones y comunidades. Otras herramientas políticas clave incluyen el despliegue de la educación preescolar gratuita y la expansión de la oferta de educación secundaria, con el objetivo de promover un acceso más equitativo a las oportunidades escolares. Mientras tanto, se está trabajando en el desarrollo de un nuevo modelo de financiación para la formación profesional con el fin de adaptar mejor los programas de formación a las cambiantes demandas del mercado laboral. En el ámbito de la educación superior, se hace hincapié en el establecimiento de universidades de vanguardia, el avance de disciplinas académicas y áreas de investigación clave, así como el cultivo de talento de alto calibre.
Atención médica
China planea seguir relajando las restricciones a la inversión extranjera en el sector de la atención médica, una medida que, según los expertos, ayudará a elevar los estándares de servicio y a satisfacer la creciente demanda de una atención médica más personalizada y de mejor calidad.
En virtud de una política anunciada en septiembre de 2024 por el Ministerio de Comercio, la Comisión Nacional de Salud y la Administración Nacional de Productos Médicos, se dio luz verde al establecimiento y funcionamiento de hospitales de propiedad totalmente extranjera en ocho ciudades, entre ellas Pekín, Guangzhou, Shanghái y Shenzhen, así como en la isla de Hainan.
Esta iniciativa política se alinea con el objetivo de los responsables de la toma de decisiones chinos de lograr un equilibrio entre las funciones de las entidades públicas y privadas en la industria de la atención médica. Los hospitales estatales, que representan el 80 por ciento del sistema de atención médica del país, seguirán prestando atención básica y primaria. Mientras tanto, las autoridades prevén la prestación de un espectro más amplio de servicios y tratamientos más sofisticados, incluida la aplicación de tecnologías de vanguardia y terapias innovadoras, por parte de instituciones con inversión extranjera. En particular, estas últimas deben desempeñar un papel complementario y de apoyo proporcionando servicios que vayan más allá del alcance del seguro de salud público.
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